En su informe Monitor Fiscal de octubre de 2025, el Fondo Monetario Internacional (FMI) lanzó un mensaje directo a los gobiernos: «no se trata de gastar más, sino de gastar mejor». El organismo advierte que, ante un panorama de crecimiento débil y finanzas públicas presionadas, los países deberán reorientar su gasto hacia sectores que impulsen la productividad y el desarrollo sostenible.
«El desafío no es sólo cuánto se gasta, sino cómo se gasta», señala el capítulo titulado «Spending Smarter«, que analiza la eficiencia y la composición del gasto público en 174 países desde 1980.
Eficiencia estancada
El FMI concluye que casi todos los países podrían obtener entre 30% y 40% más valor por cada dólar gastado si adoptaran las mejores prácticas de gestión pública. Las brechas de eficiencia en el gasto son del 31% en economías avanzadas, 34% en emergentes y 39% en países de bajos ingresos.
Estas ineficiencias son especialmente notorias en la inversión pública y en la investigación y desarrollo (I+D), dos áreas clave para la productividad. Mientras tanto, los gastos en salarios públicos —que absorben alrededor de una cuarta parte del presupuesto en promedio— continúan siendo elevados, lo que limita la flexibilidad fiscal.
Reasignar para crecer
El informe subraya que la clave no está en recortar, sino en reasignar. Un aumento de 1% del PIB en inversión en infraestructura, manteniendo constante el gasto total, puede elevar el producto 1,5% en economías avanzadas y 3,5% en países en desarrollo a largo plazo.
Del mismo modo, redirigir 1% del PIB desde el gasto administrativo hacia educación y capital humano podría aumentar el PIB en 3% en países desarrollados y hasta 6% en los emergentes.
«Cada dólar mejor gastado amplifica su efecto multiplicador», concluye el documento, que advierte que la eficiencia del gasto potencia el impacto del gasto procrecimiento.
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Instituciones fuertes, el factor decisivo
El FMI identifica un denominador común en los países más eficientes: instituciones sólidas y buena gobernanza. Los países con menor corrupción, mejor gestión de inversión pública y mayor descentralización logran resultados superiores con los mismos recursos.
Asimismo, los países que aplican revisiones periódicas de gasto (“spending reviews”) logran mejorar la eficiencia de manera sostenida y reducir el peso de los salarios públicos en el presupuesto.
El Fondo advierte que los recortes generalizados —una respuesta frecuente ante crisis fiscales— suelen ser contraproducentes. “Reducir todo por igual puede dañar programas eficientes y comprometer la inversión en infraestructura, innovación y capital humano”, señala el informe.
En su lugar, propone identificar ineficiencias, reforzar los sistemas de compras públicas, revisar subsidios y mejorar la transparencia presupuestaria.
El mensaje de fondo
En medio de un entorno global de deuda récord y bajo crecimiento, el FMI insiste en que la salida no pasa por una mayor expansión fiscal, sino por una revolución silenciosa en la calidad del gasto público.
«Un gasto más inteligente puede generar crecimiento, aliviar las presiones sobre la deuda y abrir espacio fiscal para las prioridades sociales y ambientales», finaliza el documento.
