El riesgo país de Venezuela registró en mayo un leve repunte tras cuatro meses consecutivos de descenso. El índice EMBI de JPMorgan cerró abril en 5.557 puntos y terminó mayo en 5.722, un incremento moderado que interrumpe la corrección acelerada observada desde comienzos de año.
Pese al movimiento mensual, el indicador mantiene una caída significativa en el acumulado de 2026. Durante el primer cuatrimestre, el EMBI venezolano se redujo 56,39%, equivalente a una compresión de 7.184 puntos respecto al cierre de 2025, cuando superaba los 12.700 puntos. La magnitud del ajuste confirma que Venezuela sigue siendo el caso más extremo de corrección soberana en la región, aunque continúa como el país con el riesgo más alto de América Latina.
El comportamiento de mayo sugiere una pausa en la tendencia bajista, pero no altera el cuadro general: el spread venezolano permanece en niveles excepcionalmente elevados y sin acceso a financiamiento internacional.
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Latinoamérica cierra mayo con variaciones acotadas
El EMBI promedio ponderado de América Latina terminó mayo en 260 puntos, prácticamente sin cambios frente a abril (262). Sin embargo, la estabilidad regional encubre movimientos relevantes en algunos mercados.
El caso más volátil fue Bolivia, donde los bonos soberanos se deterioraron en medio de la crisis institucional. El riesgo país saltó de 408 a 639 puntos durante el mes y luego retrocedió parcialmente para cerrar en 576.
En contraste, Argentina registró una compresión significativa: pasó de 556 puntos en abril a 494 al finalizar mayo, en línea con la recuperación reciente de sus bonos.
Ecuador y El Salvador muestran estabilidad
En Ecuador, el spread soberano se movió apenas de 411 a 415 puntos, sin novedades relevantes.
El Salvador también mostró estabilidad, con una compresión leve de 318 a 313.
Las dos mayores economías de la región permanecieron prácticamente sin variaciones: Brasil pasó de 174 a 175, y México de 204 a 205.
En Colombia, el EMBI subió de 232 a 240 puntos durante mayo. Sin embargo, el 31 de mayo, tras la primera vuelta electoral —que posicionó como favorito para el balotaje al candidato derechista Abelardo De la Espriella— los bonos iniciaron un rally que comenzó a comprimir los spreads.
Los analistas señalan que la reacción del mercado dependerá de si el giro promercado se confirma en la segunda vuelta, en la que De la Espriella competirá con el candidato de izquierda Iván Cepeda.
Así cerró el riesgo país en América Latina al finalizar mayo
- Venezuela: 5.722
- Bolivia: 576
- Argentina: 494
- Ecuador: 415
- El Salvador: 313
- Colombia: 240
- México: 205
- Honduras: 190
- Brasil: 175
- República Dominicana: 170
- Costa Rica: 134
- Guatemala: 117
- Panamá: 115
- Perú: 113
- Paraguay: 104
- Chile: 86
- Uruguay: 61
Con información de Bloomberg
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